新华财经上海8月24日电（葛佳明） 本周（8月18日-23日），受美国5月至6月美国新增非农就业数据大幅下修，叠加来自美国总统特朗普政府的压力的影响，美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔全球央行年会超预期“转鸽”，美债利率和美元下行，美股大涨。市场对美联储9月的降息预期从会前的75%攀升至90%附近。
美股方面，标普500指数全周涨幅达0.27%，逼近8月14日所创收盘历史高位；道琼斯工业平均指数全周涨幅为1.53%，突破历史新高；纳斯达克指数全周累计下跌0.58%；罗素2000指数全周累计上涨3.3%。
欧股方面，欧洲STOXX600指数全周累计上涨1.40%；欧洲各国股指多数上行，其中，德国DAX 30指数本周微涨0.02%；法国CAC 40本周累涨0.58%；英国富时100指数本周累涨2%。
亚洲股市方面，日本股指本周下挫，其中日经225指数本周累计下跌1.72%；韩国综合指数全周累计下跌1.76%，印度SENSEX30指数累计上涨0.88%。
外汇市场方面，美元指数周初录得上涨，但鲍威尔强调就业市场下行风险，并表示政策立场可能需要调整，让美元抹去周内全部涨幅，美元指数收于97.72，本周下跌0.12%；非美货币涨跌各现，其中欧元兑美元全周累计上涨0.16%；英镑兑美元全周累计下挫0.21%；日元兑美元全周上涨0.15%。
大宗商品方面，受鲍威尔“鸽派”言论推动，国际贵金属期货普遍收涨，现货黄金本周收于每盎司3371.54美元，累计上涨1.07%；COMEX黄金期货报每盎司3417.20美元，本周累计上涨1.02%；COMEX白银期货收报每盎司38.88美元，本周累计上涨2.38%。美油主力合约本周累计涨2.89%，报每桶63.77美元，；布伦特原油主力合约报每桶67.28美元，本周累计涨2.17%。
下周（8月25日至30日），人工智能（AI）芯片制造巨头英伟达的业绩将成为影响美股走势的关键，此外拼多多、携程、阿里巴巴等一众中概股也将发布最新业绩；数据方面，美联储最为青睐的通胀指标美国7月个人消费支出价格指数（PCE）即将揭晓。
英伟达财报揭晓
8月27日美股盘后（北京时间8月28日早间），英伟达将发布其2026财年第二季度财报。在市场普遍关注其核心数据中心业务增长势头的同时，分析师将目光投向了其AI芯片需求结构变化、Blackwell芯片产能爬坡以及中国市场前景三大维度。
市场普遍预计，英伟达第二季度营收将达到458亿美元，与公司指引的441亿至459亿美元区间相符。尽管营收仍将同比增长52.4%，但相比前几个季度，增速已显著放缓。
摩根士丹利分析师表示，预计英伟达第二季度营收超预期，将营收从此前的452亿美元调整至466亿美元，超过华尔街普遍预期。
目前，英伟达的营收有近90%来自其数据中心，最为因为英伟达最为核心的业务，因上下游的乐观预期持续，市场近期再次上调了相关预期，本季度数据中心营收或将达420-430亿美元，同比增64%。
摩根士丹利认为，Blackwell芯片的产能爬坡是本次财报的核心看点，鸿海等ODM厂商的机架出货量预计在年内增长两倍，头部4家厂商的机架产量在第三季度有望翻倍。
接受新华财经采访的分析师表示，英伟达公布财报前，美股财报季已释放了积极信号。截至6月末的美股二季度财报中，科技股巨头Meta、微软、谷歌和亚马逊等科技巨头均持续加码后续资本支出指引，为英伟达的收入提供支撑。
一季度英伟达调整后净利率下跌至52.77%，因Blackwell系列产能爬坡和管理研发费用增速较高所导致。本季度由于上述双重因素改善，英伟达的净利率料进一步改善。
阿里巴巴、拼多多等热门中概股发布财报
阿里巴巴集团宣布将于8月29日公布截至2025年6月30日止三个月的未经审核业绩报告。国海证券海外及全球科技首席分析师陈梦竹预计，阿里巴巴2026财年第一季度（对应自然年2025年第二季度）实现总营收2490亿元（同比增速为2%，环比增速为5%），但因闪购业务投入加大，预计经调整EBITA（息税摊销前利润）同比下降15%至382亿元，经调整EBITA利润率为15%。
东方证券分析师项雯倩表示，淘天分部预计维持上季度良好趋势，整体表现稳健；云环比加速上调预期；年内集团利润或因闪购投入增加下滑，且近期新增的500亿元补贴表明公司长期投入决心，补贴战持续性增强导致公司今明两年利润均承压。
项雯倩称，仍看好阿里云云计算及AI技术的领先地位，本季度阿里云环比加速强化了AI算力需求增长下公司业绩释放的确定性，维持“买入”评级。
拼多多将于美东时间08月25日盘前发布财报。目前分析师预计2025年第二季度实现营收1031.96亿元，同比增加6.32%；预期每股收益12.3元，同比减少43.08%。
由于拼多多2025年第一季度净利润超预期下行，导致股价在财报公布后出现了较大幅度的下挫。当前资本市场对拼多多尤其是在第二季度初期，美国关税的影响让资本市场对Temu的发展亦有所担忧，因此此次财报将持续引导市场预期，包括业绩情况、股东回报等等。
编辑：谈瑞
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